16-20 Haftası ekonomik gelişmeler

Bu hafta piyasaların odağında TCMB’nin faiz kararı vardı. TCMB’nin Naci Ağbal başkanlığında dün gerçekleştirdiği birinci Para Siyaseti Heyeti toplantısında, siyaset faizi 475 baz puan artışla %15’e yükseltildi. Merkez Bankası, artık tüm fonlamanın temel siyaset aracı olan bir hafta vadeli repo faiz oranı üzerinden yapılacağını duyurdu. Yurt içinde ayrıyeten tüketici inanç endeksi verisi takip edildi. Tüketici inanç endeksi, kasım ayında bir evvelki aya nazaran %2,2 oranında azaldı; ekim ayında 81,9 olan endeks, kasım ayında 80,1 oldu. Covid-19 salgını kaynaklı olay sayılarındaki artış ve sıkı önlemlerin yine gündeme gelmesiyle global piyasalarda hafta boyunca karışık bir manzara hakim oldu. Haftaya müspet başlayan ve hafta genelinde olumlu yüklü bir görünüm sergileyerek 1.328,3 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %2,53 primle 1.324,0 puandan haftayı tamamladı. Merkez Bankası’nın kritik faiz kararı öncesinde 7,70’in üzerinde seyreden Dolar/TL, karar sonrası birinci reaksiyon olarak 7,50’li düzeylere kadar çekilirken burada kalıcı olamayarak tekrar 7,60’ın üzerini gördü. Euro/TL ise karardan sonra 9’un altına gerilerken, sonrasında tekrar 9 liranın üzerine tırmanışını sürdürdü. Petrol fiyatları, bu hafta aşı çalışmalarındaki ilerlemeden dayanak bulmasına karşın salgındaki süratli olay artışının talepte kasvet yaratabileceğine ait kaygılarla yatay seyretti. Brent tipi petrol hafta genelinde 43-45 dolar aralığında hareket etti. Aşı ile ilgili gelişmelerin gündemde kalması kıymetli madende üst istikametli hareketlenmeyi kısıtlıyor. Dün 1.853 dolara kadar çekilen altının onsu bu hafta 1.853-1.899 düzeyleri ortasındaki hareketini sürdürdü; gramı ise ons fiyatındaki zayıf seyrin ve TL’nin dolar karşısında kıymet kazanması ile 448,8 TL’ye kadar geriledi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı haftaya 398 düzeyinden başlayarak hafta sonuna gerçek 369,9 düzeyine kadar geriledi. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar 6-13 Kasım haftasında gerçek olarak (fiyat ve kur tesirinden arındırılmış) 614,4 milyon dolar pay senedi, 293,9 milyon dolar repo dahil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) aldı. Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı 225,7 milyar dolarla rekor tazeledi.

 

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

10,93x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %16,8 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son devirde kıymetli bir ralli yaparak rekor tazelemesine karşın koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle milletlerarası endekslere paralel biçimde 2017 yılından beri en düşük düzeylerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki periyot için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı taraflı riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek siyaset faizini %12,00 düzeyine indiren TCMB, yılın birinci 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki birinci faiz artırımını gerçekleştirdi ve siyaset faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 düzeyinde bıraktı. Naci Ağbal’ın vazifeye geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla  %15,00’e yükseltildi.

Ekim ayında %2,13 TÜFE’nin TCMB beklenti anketine nazaran; Kasım ayında %0,99, Aralık ayında %0,74, 2020 yılı sonunda %12,47 ve 12 ay sonrasında %10,77 artması beklenmektedir. Yeniden tıpkı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,89, 12 ay sonrasında ise 8,41 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 30,9 milyar dolar, 2021 yılında ise 22,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,6 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,49, 3 ay sonrasında %14,67, 6 ay sonrasında %13,98 ve 12 ay sonrasında ise %12,29 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,82 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,65 düzeyinde dengeleneceği beklenmektedir.

 

Raporun devamı ve ayrıntılı tahliller için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4488/haftalik-bulten-20.11.2020.htm

 

Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı

%d blogcu bunu beğendi: